أكبر مكتبة عربية في مجال العملات الرقمية و البلوك اتشين
ما هي العملة الرقمية المستقرة أو ال Stablecoin؟
العملات المستقرة هي عملات مشفرة مرتبطة بقيمة عملة أو سلعة أو أداة مالية أخرى.
تهدف Stablecoins إلى توفير بديل للتقلبات العالية للعملات المشفرة الأكثر شيوعًا بما
في ذلك Bitcoin (BTC) ، مما جعل هذه الاستثمارات أقل ملاءمة للاستخدام على نطاق
واسع في المعاملات.
فهم العملات المستقرة
على الرغم من أن Bitcoin لا تزال العملة المشفرة الأكثر شيوعًا ، إلا أنها تميل إلى المعاناة من
التقلبات العالية في سعرها أو سعر الصرف.
يمكن أن يكون كل هذا التقلب رائعًا للمتداولين ، لكنه يحول المعاملات الروتينية مثل الشراء إلى
مضاربة محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمشتري والبائع.
لا يريد معظم التجار أن ينتهي بهم الأمر بخسارة إذا انخفض سعر العملة المشفرة بعد أن
يتقاضوا أجورهم فيها.
لتكون بمثابة وسيلة للتبادل ، يجب أن تظل العملة المشفرة مستقرة نسبيًا ، مما يؤكد لمن يقبلونها
أنها ستحتفظ بالقوة الشرائية على المدى القصير.
تعد التحركات اليومية حتى 1٪ في تداول العملات الأجنبية الورقية نادرة نسبيًا.
كما يوحي الاسم ، تهدف العملات المستقرة إلى معالجة هذه المشكلة من خلال الوعد بالحفاظ على قيمة
العملة المشفرة ثابتة بعدة طرق.
أنواع العملات المستقرة
قد يجادل البعض بأن العملات المستقرة هي حل للبحث عن مشكلة نظرًا لتوافر وقبول الدولار الأمريكي
على نطاق واسع. من ناحية أخرى ، يعتقد العديد من أتباع العملة المشفرة أن المستقبل ينتمي إلى مناقصة
رقمية لا تتحكم فيها البنوك المركزية.
هناك ثلاثة أنواع من العملات المستقرة بناءً على الآلية المستخدمة لتثبيت قيمتها.
العملات المستقرة بضمان العملات الورقية العادية (Fiat) :
تحتفظ العملات المستقرة المضمونة بضمان Fiat باحتياطي من العملة الورقية (أو العملات) مثل الدولار
الأمريكي ، كضمان لضمان قيمة العملة المستقرة. يمكن أن تشمل الأشكال الأخرى للضمانات
معادن ثمينة مثل الذهب أو الفضة بالإضافة إلى سلع مثل النفط الخام ، لكن معظم
العملات المستقرة ذات الضمانات الورقية لديها احتياطيات بالدولار الأمريكي.
يتم الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات من قبل أمناء حفظ مستقلين ويتم تدقيقها بانتظام. التيثر (USDT) و
TrueUSD (TUSD) هي عملات مستقرة مشهورة مدعومة باحتياطيات الدولار الأمريكي
ومُقومة بالتساوي مع الدولار.
العملات المستقرة بضمان عملات رقمية أخرى
العملات المستقرة ذات الضمانات المشفرة مدعومة بعملات مشفرة أخرى. نظرًا لأن العملة المشفرة
الاحتياطية قد تكون أيضًا عرضة لتقلبات عالية ، فإن هذه العملات المستقرة تكون مضمونة بشكل
مفرط - أي أن قيمة العملة المشفرة المحتفظ بها في الاحتياطيات تتجاوز قيمة العملات المستقرة
الصادرة.
قد يتم الاحتفاظ بعملة مشفرة بقيمة 2 مليون دولار كاحتياطي لإصدار 1 مليون دولار في عملة
مستقرة مدعومة بالتشفير ، مما يؤمن ضد انخفاض بنسبة 50 ٪ في سعر العملة المشفرة
الاحتياطية. على سبيل المثال ، العملة المستقرة Dai (DAI) الخاصة بـ MakerDAO مرتبطة بالدولار
الأمريكي ولكنها مدعومة من قبل Ethereum (ETH) والعملات المشفرة الأخرى التي تبلغ قيمتها 150 ٪
من عملة DAI المستقرة المتداولة.
العملات المستقرة الحسابية أو الخوارزمية
العملات المستقرة الخوارزمية قد تحتفظ أو لا تحتفظ بأصول احتياطية. تمييزهم الأساسي هو
إستراتيجية الحفاظ على استقرار قيمة العملة المستقرة من خلال التحكم في العرض من خلال
خوارزمية ، في الأساس برنامج كمبيوتر يقوم بتشغيل صيغة محددة مسبقًا.
في بعض النواحي ، لا يختلف هذا كثيرًا عن البنوك المركزية ، التي لا تعتمد أيضًا على الأصول
الاحتياطية للحفاظ على استقرار قيمة العملة التي تصدرها. الفرق هو أن البنك المركزي مثل
الاحتياطي الفيدرالي يضع السياسة النقدية علنًا بناءً على معايير مفهومة جيدًا ، ووضعه كمصدر
للمناقصة القانونية يتساءل عن مصداقية تلك السياسة.
لا يمكن لمصدري العملات المستقرة الخوارزميات التراجع عن مثل هذه المزايا في الأزمات. انخفض
سعر العملة المستقرة الخوارزمية TerraUSD (UST) بأكثر من 60 ٪ في 11 مايو 2022 ، مما أدى
إلى تبخر ربطه بالدولار الأمريكي ، حيث انخفض سعر رمز Luna المرتبط المستخدم لربط Terra
بأكثر من 80 ٪ بين عشية وضحاها.
لائحة العملات المستقرة
لا تزال العملات المستقرة تخضع للفحص من قبل المنظمين ، نظرًا للنمو السريع لسوق 130 مليار
دولار وقدرتها على التأثير على النظام المالي الأوسع.
في أكتوبر 2021 ، قالت المنظمة الدولية لهيئات الأوراق المالية (IOSCO) إنه يجب تنظيم
العملات المستقرة كبنية تحتية للسوق المالي جنبًا إلى جنب مع أنظمة الدفع وغرف المقاصة.
تركز القواعد المقترحة على العملات المستقرة التي تعتبرها الجهات التنظيمية ذات أهمية
نظامية ، مع احتمال تعطيل معاملات الدفع والتسوية.
علاوة على ذلك ، زاد السياسيون من الدعوات لتشديد التنظيم على العملات المستقرة.
على سبيل المثال ، في سبتمبر 2021 ، دعت السناتور سينثيا لوميس (جمهورية وايومنغ)
إلى إجراء عمليات تدقيق منتظمة لمصدري العملات المستقرة ، بينما دعم آخرون اللوائح
الشبيهة بالبنك للقطاع.
